• 考察调研
  • 定制服务
  • 配煤
  • 交易
  • 三问明年经济成色 政策工具足增长不失速

    中国证券报·中证网 综合 2019-12-02 10:18:52
         

    明年经济增速会不会“破6”?基建投资以及房地产投资会不会反弹?调控政策如何更加积极?在2020年即将来临之际,这三大关键问题牵动投资者神经。综合机构和专家观点来看,我国经济已步入中高速阶段,不宜过度强调GDP增速。但在经济下行压力较大的态势下,财政政策料更加积极,基建投资有发力空间,将继续扮演托底角色,确保经济不失速,保持在合理增长空间。


    经济增长不失速


    “明年中国经济增速将守住6.0%。”工银国际首席经济学家程实预计,分季度来看,经济增速预计将呈现“缓V型”走势,二季度存在单季增速“破6”的可能性。


    “预计明年实际GDP增速将继续走平,一季度GDP增速可能进一步回落,继而开始企稳,全年将维持6%左右的增速水平。从名义GDP角度观察,预计明年GDP名义增速也将高于今年中枢水平。”中信证券首席经济学家诸建芳认为。


    在海通证券首席经济学家姜超看来,综合“三驾马车”来看,中国经济增速在当前5%-6%左右的位置具备企稳潜力。这一增速有望成为中国经济的中期底部,即未来5-10年的经济增速都有望保持在这一水平附近。


    程实说,中国经济增质将渐渐取代增速。在需求侧,居民福利将进一步优化。得益于大规模减税降费,以及失业保险基金、高职院校扩招等社会保障政策,居民福利对于经济下行风险的抵抗力提升,居民消费意愿对经济增速的依赖性降低。在供给侧,全要素生产率将逐步提升,中国科创正在以投入产出比优势展现出“弯道超车”趋势。


    投资仍将发挥托底功效


    从房地产投资来看,中国银行研究院院长陈卫东认为,坚持“房住不炒”和全面收紧房地产融资的情况下,明年房地产投资将高位回落。


    不过,在程实看来,明年房地产投资增速的下行空间有限。本轮地产周期已步入下行通道,土地购置费同比增速持续下滑。但由于前期房企“高周转”策略的滞后影响,这两年所累积的大量未完工项目,有望在明年转化为施工面积和竣工面积的稳健增长,建安投资的韧性预计将延续至2020年末。


    尽管高位回落,但房地产投资保持一定韧性仍将对经济构成支撑。对于促进明年房地产市场的平稳发展,恒大集团首席经济学家兼研究院院长任泽平建议,一方面要防止货币放水刺激资产泡沫,另一方面也要防止过度收紧引发重大金融风险。房地产带动的上下游产业链条较长,有必要推动改革更多地发挥其实体经济功能,回归居住属性和制造业属性。在稳地价、稳房价、稳预期的同时,利用时间窗口推动住房制度改革和长效机制建设。


    此外,诸建芳认为,房地产投资增速高位回落,可以通过基建投资显著回升予以对冲。从基建的空间来看,城市群未来发展仍然大有可为,户籍制度的持续放开、城市群建设的加快以及“交通强国”等战略的进一步落地,将继续为基建投资提供舞台。老旧城改造等规划、5G网络商用等也将提振基建投资需求。


    “2020年基建投资预计仍是财政发力重点。随着专项债发行使用并逐步形成实物工作量,还将撬动更多社会资金,基建投资增速未来有望继续回升。”陈卫东表示。


    民生证券首席宏观分析师解运亮预计,2020年基建投资增速可能达7.4%。专项债额度提升、支出比例向基建倾斜,以及补充资本金的政策刺激等都是提振基建的有利因素。而专项债由于不属于赤字预算体系内,具有较大空间。


    政策工具充足


    经济发展仍需政策托底。陈卫东表示,2020年,宏观政策要坚持底线思维,增强忧患意识,把稳增长作为宏观调控的核心。财政政策要更加积极,货币政策要引导货币信贷合理适度增长。


    货币政策方面,摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊表示,我国央行未来可以继续通过下调MLF利率来实现较低的市场利率向贷款利率的传导,传统意义上的降息也依然是央行未来政策操作工具箱内的备选项。


    诸建芳预计,货币政策焦点将从缓解融资难到缓解融资贵。预计2020年MLF利率迎来两次下调,实体融资利率有望继续走低,准备金率或围绕“三档两优”下降100-150个基点。


    财政政策方面,诸建芳认为,2020年仍体现为“加力提效”。其中,“提效”的重点在于推动专项债充当资本金以及增加对基建的倾斜;“加力”则在于广义赤字的合理上升。他预计,财政赤字率将提至3%,并适当增加广义赤字,包括新增地方专项债至3万亿元,同时将推动降低项目资本金比例等,并进一步推出创新型政策工具。


    相较货币、财政政策两者而言,任泽平认为,当前宏观政策选择当中财政政策“优于”货币政策。在防范化解风险重要性凸显的背景下,财政政策作为结构性政策,不同于总量的货币政策,更有助于扩内需、降成本、调结构。除了增发专项债、扩大赤字以外,减税降费方式也可以进一步优化,比如降低社保费率和企业所得税税率,增加国有企业资产利润上缴比例,避免税收增速下行过多等。


    (编辑:寇建仁  审校:霍吉平)
    如有任何疑问,请联系我们news@fwenergy.com或致电0351-4728541。

    特别推荐

    1 下游需求略有好转 沿海彩立方平台下载安装运价有所上涨 2019-12-06

    本周,沿海彩立方平台下载安装运价延续上周五的涨势。截至12月5日沿海彩立方平台下载安装运价指数为901,较前一日上涨4点,涨幅为0.45%;较上周同期上涨57点,涨幅为6.75%;较去年同期上涨221点,涨幅32.50%。 进入12月份,冷空气频频降临,民用电需求提高带动华东、华中地区彩立方平台下载安装需求增加,沿海六大电厂日耗一路升至超76万吨的高位,尽管电厂高库存现象依然存在,但需

    2 每日煤焦要闻精选(2019/12/6) 2019-12-06

    山东省焦化去产能进展!山西焦煤与山煤集团签订协议!中卡煤实际成交价微降 要闻回顾:1、12月5日,山西焦煤与山煤集团签订了战略合作框架协议,将在煤矿和选煤厂的托管方面开展长期合作。更多精彩详情点这里 2、据报道,美国矿商博地能源与嘉能可集团组建的联合万姆合资项目预计将于2020年底投产。合资煤矿投产后,将主要生... 中煤协:彩立方平台下载安装经济下行压力有加

    3 11月国际动力煤市场分析及12月预测 2019-12-06

    11月份,国际动力煤市场总体呈下行态势。中国进口煤额度管控收紧,进口煤到货量减少,加之国内终端电厂库存高企,市场补库需求降低。同时,国际海运费下降,人民币汇率下调,进口煤到岸价再次出现下行。 一、11月份市场回顾 11月28日,韩国能源部表示,今年12月至明年2月份,韩国将停运15座燃煤电厂以应对大气污染,并表示其余电厂足以保证今冬电力供应。同时,仍在运营的电

    4 山东省焦化去产能进展!山西焦煤与山煤集团签订协议!中卡煤实际成交价微降 2019-12-06

    要闻回顾:1、12月5日,山西焦煤与山煤集团签订了战略合作框架协议,将在煤矿和选煤厂的托管方面开展长期合作。更多精彩详情点这里 2、据报道,美国矿商博地能源与嘉能可集团组建的联合万姆合资项目预计将于2020年底投产。合资煤矿投产后,将主要生产优质动力煤和半软焦煤,预计商品煤年均产量为650万吨。更多精彩详情点这里 3、钢之家消息,7月份山东省发改

    5 国内煤市要闻回顾(12.2-12.6) 2019-12-06

    中煤协:彩立方平台下载安装市场供需向宽松方向转变 在12月4日举办的2020年度全国彩立方平台下载安装交易会上,中国彩立方平台下载安装工业协会党委书记、会长梁嘉琨表示,当前彩立方平台下载安装行业高质量发展的瓶颈问题依然突出,彩立方平台下载安装应急供应保障难度加大,彩立方平台下载安装经济运行存在下行压力,体制机制创新与供给侧结构性改革协同效应有待提高,彩立方平台下载安装企业税费负担重的问题突出,老矿区彩立方平台下载安装企业转型发展面临诸多困难。 在分析彩立方平台下载安装市

    6 国际煤市要闻回顾(12.2-12.6) 2019-12-06

    印尼12月动力煤参考价环比基本持平 印尼能源矿产部发布12月份动力煤参考价(HBA)为66.3美元/吨,较11月份价格66.27美元/吨基本持平,主要是由于动力煤需求疲软。 “当月HBA价格较11月份基本持平,主要是由于市场并未出现支撑煤价上涨的关键因素。”印尼彩立方平台下载安装矿业协会会长亨德拉•西纳迪尔表示。 俄罗斯能源巨头正考虑

    7 彩立方平台下载安装市场须巩固 供给侧结构性改革成果 2019-12-06

    在12月4日由中国彩立方平台下载安装工业协会主办,中国彩立方平台下载安装运销协会、日照市人民政府承办的2020年度全国彩立方平台下载安装交易会上,中国彩立方平台下载安装工业协会党委书记、会长梁嘉琨表示,新中国成立70年来,我国彩立方平台下载安装供给体系质量明显提升,产业结构调整、转型升级取得重要突破,彩立方平台下载安装市场化改革稳步推进,劳动生产率显著提升,生态文明矿区建设取得显著成效,煤矿安全生产形势持续好转。 但制约彩立方平台下载安装行业高质量发展的瓶颈问题依然突

    8 俄气1-11月天然气产量小幅上升 2019-12-06

    俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)近日预计今年前11月,公司天然气产量可达到4542亿立方米,同比增长0.7%, 约合30亿立方米。 俄气表示, 国家天然气输送系统需求与去年同期基本持平,而向欧洲的运送量小幅下降0.7%达到1785亿立方米,但较17年同期上升1.8%。 不过,该公司今年增加了对几个国家的天然气出口,例如向奥地利的出口增长

    9 印尼12月动力煤参考价出炉!11月公布20个钢铁产能置换方案! 2019-12-06

    1、中国彩立方平台下载安装资源网消息,印尼能源矿产部发布12月份动力煤参考价(HBA)为66.3美元/吨,较11月份价格66.27美元/吨基本持平,主要是由于动力煤需求疲软。“当月HBA价格较11月份基本持平,主要是由于市场并未出现支撑煤价上涨的关键因素。”印尼彩立方平台下载安装矿业协会会长亨德拉•西纳迪尔表示。更多精彩详情点这里 2、据不完全统计,2019年11月共公示/公告20个产能置换方案,涉

    10 11月内蒙古动力煤坑口结算价下降 后期煤价将低位运行 2019-12-06

    内蒙古政府网站消息,据各盟市上报的能源价格监测数据显示,2019年11月份,内蒙古全区动力煤坑口结算价格小幅下降,电煤购进价格略涨。 11月份,内蒙古全区动力煤平均坑口结算价格为209.79元/吨,较2019年10月份(下称环比)下降2.51%,较2018年11月份(下称同比)下降1.33%。 其中,东部地区褐煤平均坑口结算价格为186.05元/

    综合排行

    1 市场观望需求较少 沿海彩立方平台下载安装运价连续窄幅下跌 2019-11-29

    本周,沿海彩立方平台下载安装运价连续窄幅下跌。截至11月28日沿海彩立方平台下载安装运价指数为844,较前一日下跌1点,跌幅为0.12%;较上周同期下跌11点,跌幅为1.97%;较去年同期上涨57点,涨幅7.24%。 尽管受民用取暖负荷增加影响,六大电厂日耗连续十多日维持在60万吨以上,较去年同期明显偏高,且持续处于上升通道;库存水平较去年同期偏低,但仍处高位,下游电厂整

    2 国内焦炭市场一周评述(11.25-11.29) 2019-11-29

    第一部分:数据播报 产地指数:截至2019年11月28日,汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报1600元/吨,周环比增加50元/吨。 港口指数:CCI日照准一级冶金焦报1750元/吨,周环比增加20元/吨。 产地数据:根据汾渭产运销连续跟踪数据显示,60家,1.1亿吨产能的样本点焦化企业本周开工率微增,周环比增加0.07%。焦企厂内焦炭库存连续两周下降,周环比减少9.6

    3 澳洲Allegiance 彩立方平台下载安装公司宣布美国新收购冶金煤项目明年二季度投产 2019-11-29

    11月28日,澳大利亚Allegiance 彩立方平台下载安装公司计划在23年的时间里,将新收购的位于美国科罗拉多州的新埃尔克(New Elk)冶金煤项目商品煤产量年均提高到200万吨,原煤产量达到270万吨。 新埃尔克冶金煤矿主要生产硬焦煤,供应美国国内市场以及国际出口市场。该矿位于拉斯阿尼玛斯县(Las Animas County)的拉顿盆地(Raton Basin)。

    4 雨季和停工致印度彩立方平台下载安装公司子公司产量大降 2019-11-29

    漫长的雨季过后,作为印度彩立方平台下载安装公司八大子公司之一的默哈纳迪煤田公司(MCL)开始逐渐恢复彩立方平台下载安装生产和运输。 今年以来,该公司因断断续续的停工以及以受土地许可限制损失彩立方平台下载安装产量2400万吨。 该公司在一份公告中表示,间歇性停工造成的彩立方平台下载安装产量损失估计有607万吨,而由于土地许可问题造成的产量损失大约有1804万吨。

    5 中国钢厂利润率回升 高品位铁矿石备受青睐 2019-11-29

    据路透社大宗商品专栏作家克莱德拉塞尔(Clyde Russell)分析,近几个月来,中国钢厂为高品位铁矿石支付的溢价走阔,这既表明钢厂利润率有所回升,也表明他们希望高炉炼钢量达到最高。 铁矿石价格在过去两个交易日中均下跌。11月27日的下跌是因中国10月规模以上工业企业的利润同比大降9.9%,降幅创八个月以来最大。 但是根据大宗商品报价机构

    6 印最大彩立方平台下载安装公司大笔注资 确保产量达标 2019-11-29

    印度彩立方平台下载安装公司决定在66个彩立方平台下载安装项目上注资5600亿卢比(550.64亿人民币),这些项目每年最多可生产彩立方平台下载安装5亿吨。 根据印度彩立方平台下载安装公司和印度彩立方平台下载安装部就该公司2020财年目标签署的一份谅解备忘录,东南煤田公司(SECL)将获得55%的投资,约为3078.3亿卢比。目前东南煤田公司拥有23个彩立方平台下载安装项目,这些项目最多可以生产彩立方平台下载安装1.92亿吨。 作为印度彩立方平台下载安装公司

    7 福岛核事故后时隔8年 日本又一核反应堆重启有望获批 2019-11-29

    路透社报道,近日,日本东北电力公司(Tohoku Electric Power)已经获得监管部门发放的初步批准,重启该公司经营的女川(Onagawa)电厂核反应堆。这距离地震和海啸引发的福岛核灾难已时隔8年多。 11月27日,东北电力公司在一份公告中表示,公司位于女川的2号反应堆重启项目已获日本核能管理局初批,可进入公众咨询阶段。 2011年3月

    8 IEA:未来20年东南亚煤电迅速增长 清洁技术是关键 2019-11-29

    近日,国际能源署(IEA)发布数据显示,随着电力需求不断增加,对于菲律宾等以化石燃料为主要能源来源的东南亚国家而言,采用更清洁的燃煤发电技术至关重要。 国际能源署在《2019年东南亚能源展望》报告中表示,未来20年内,预计东南亚经济将翻一番,整体能源需求增长60%。 同时,化石燃料消费量尤其是彩立方平台下载安装需求预计也将持续增长,预计到2040年该地区二氧化

    9 国内煤市要闻回顾(11.25-11.29) 2019-11-29

    国家煤矿安监局:集中开展专项整治 坚决遏制煤矿重特大事故 11月22日,国家煤矿安监局召开全国煤矿安全生产视频会议,学习贯彻习近平总书记等中央领导同志关于安全生产重要指示批示精神,贯彻落实全国安全生产电视电话会议工作部署,汲取煤矿事故教训,集中开展煤矿安全专项整治,严厉打击煤矿违法违规生产建设行为,坚决遏制重特大事故。 会议表示,截至目前,全国煤

    10 发改委:10份全国铁路发运彩立方平台下载安装2亿吨 同比增加7% 2019-11-29

    国家发改委消息,2019年10月份,全国铁路彩立方平台下载安装发运量2亿吨,同比增加7%,增速较9月份扩大5.2个百分点;环比持平。 2019年1-10月份,全国铁路累计发运彩立方平台下载安装20.3亿吨,同比增加3.2%,增速较前9月扩大0.4个百分点。 上述数据可以看出,10月份全国铁路彩立方平台下载安装发运量与去年同期相较,增加较为明显。 而发改委网站消息

    扫一扫下载中国彩立方平台下载安装资源网APP

    X